O objetivo deste artigo é analisar os efeitos de uma maior autonomia operacional do Banco Central do Brasil na condução da política monetária após a adoção do regime de metas de inflação em1999. Além da discussão teórica sobre autonomia do Banco Central, estimou-se um modelo da regra de Taylor no período de julho de 1994 a abril de 2015. Conclui-se que o regime de metas é instrumento eficiente para dar maior autonomia ao Banco Central na condução da política monetária. Os resultados obtidos pela regra de Taylor foram favoráveis ao crescimento e à estabilidade da economia brasileira no período analisado.